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Befund Khalil Lin:“局部监管”或是加密货币监管主要形式
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发表时间:2018-06-14 11:14

  监管作为加密货币市场一个重大的影响因素,一直以来都备受区块链创业者、投资机构以及个人投资者关注。近期,受监管方面带来的影响,全球加密货币均呈暴跌形势,为了明确监管的方向,以及其带来的影响,百媒链谈(一个由链天下主办,媒体与币圈、链圈大佬沟通互动的在线访谈,主要就区块链产业现状、未来发展态势等方面,进行深度剖析)在第七期特邀Befund全球运营负责人Khalil Lin,重点针对Token市场变化、各国监管方向以及区块链项目参与主体变化等相关事项与其进行了深度交流。

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  Befund全球运营负责人Khalil Lin

  Befund是一个去中心化的加密货币基金服务平台,利用区块链技术和智能合约为基金提供募资、投资、资金管理、清算等服务。并且之后会打造自己的公有链BFDChain。

  “局部监管”或成各国政策主导方向

  针对未来各国监管的方向,Khalil Lin认为,就目前来说,从实施层面比较难做到全面的监管,更可能以一种局部监管的形式存在。这样各国监管机构既能够实施一部分监管,同时可以继续学习和研究这个行业,方便后续制定出更加合理的政策。

  “局部监管+继续研究”还可以给市场释放一个“坚定监管”但也讲求“合理监管”的明确信号,这样行业会因为未知的监管压力而在某种程度上自律,同时强调“合理监管”,也算是对行业的一种肯定,会让更多人对这个行业有信心。

  在具体监管实施上,Khalil Lin指出,监管主要会针对税收、匿名性与监管如何做妥协等方面采取行动,甚至可能会以主流公链为根据地,单独对生态施加监管。

  接着他以与以太坊核心成员Karl的讨论进行了进一步说明:“当时我问的是监管机构能够参照以太坊Plasma的机制,在主链以外设置一个有一定权限的处理器,实施一部分的监管。当时Karl给我的回复是这种模式是有可能的,同时给我列举了如何让这个监管机构融合到公链中,所以我觉得从主流公链单独设置监管单元也是一种可能的监管模式。”

  下一波Token经济潮流正在袭来

  在政策监管方面,在国内央视曾多次给予正面报道,但对于空气币、传销币、人为操控市场等行为从未有所放松。同时,美国SEC的老大Jay Claton也曾提到,目前市面上除了比特币之外的这些加密货币,他们更倾向于认定为证券。这就为加密货币市场埋了一颗随时可能引爆的“地雷”。Token所扮演的角色,就有必要做出选择和转变。

  对此,Khalil Lin认为,目前市面上大部分的token都是功能型通证,也就是utility token,但是在utility token经济模型里面有一些不合理的地方,譬如被认定为证券的法律风险,譬如在二级市场的价值并没有一个实际的支撑。而Securities Token,在走完合规流程之后,能够合法募资,每一枚token背后就可能是一套投资组合的浓缩,而不是单纯的空气,这不仅在金融产品设计上有更广阔的空间,而且参与认购的消费者也有相较于传统基金或者股权投资更加灵活的退出机制。

  这些优势不仅仅是对传统金融市场,对于目前的utility token市场也是一种超越。而这种转变,正在缔造下一波token的经济潮流。

  监管将给一二级市场带来哪些变化?

  最近,针对一二级市场的变化越来越多,其中不少人有感而发,目前在一级市场,与年初相比,个人拿到私募的机会非常小,而机构则成为项目方的“香饽饽”。针对这种状况,Khalil Lin认为,最开始的时候,区块链项目的众筹确实是大众有更多的话语权,但随着监管的增加,各国对于民众参与区块链项目众筹有了更多的管制,这确实是机构变为主要参与者的重要原因。但是,在一些民众可以合法参与众筹的国家例如俄罗斯,个体依然是参与的主体。

  目前机构参与投资的现状是,机构不仅能够获得更多募资额度,一些优质的机构对于项目来说也是一个非常好的背书。同时机构也会将其资源对接到项目本身,让项目更好的发展,这个对于项目方来说是好事,所以一些好的机构也会被项目方所争夺。

  而在一二级市场上,基金的盈利并不是做一级市场就一定收益高,真正有实力的二级市场加密货币基金其实并不多,但真正好的二级市场基金不仅在收益上与一级市场基金不相伯仲,甚至能够超越他们。更重要的是,二级市场基金的收益相较于一级市场基金更为稳定。

  个人投资者如何抉择?

  加密货币所带来的财富效应,让整个圈子范围不断扩大,最近不少股民走进币圈,就是一个很好的证明。因为有加密货币交易所的存在,也让他们找到了与股票操作的熟悉感,同时更具刺激性,所以有人在进币圈之后,选择了再也不重回股市。

  对此,Khalil Lin分析称,如果以属性来区分,炒股和投资加密资产都可以算是一种理财手段,本质上都是希望财富增值。但也有一定区别,譬如加密货币毕竟处于早期,还有一部分市场红利,虽然区块链项目的红利已经不如2017年的态势,但由于加密货币基金的出现,让稳定的赚取超过传统理财产品收益成为可能,这也是Befund看好并提前布局这一领域的原因。

  “相较于拿好手中的token,更应该在这个阶段拿好优质基金的份额,项目不一定能穿越牛熊,但好的基金可以。”在最后Khalil Lin提出了自己对普通加密货币投资者的建议。


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